Narodowy Bank Polski opublikował najnowszą edycję raportu „Szybki Monitoring NBP – analiza sytuacji sektora przedsiębiorstw”, który stanowi ocenę oraz prognozę koniunktury w sektorze przedsiębiorstw niefinansowych. Raport przygotowywany jest cyklicznie – w drugiej połowie stycznia, kwietnia, lipca i października – na podstawie kwartalnych badań ankietowych prowadzonych przez NBP od 1997 r. oraz danych finansowych GUS.
W III kwartale 2025 r. sytuacja finansowa sektora przedsiębiorstw niefinansowych była wyraźnie lepsza niż rok wcześniej. Wzrosły wyniki finansowe brutto, a skala poprawy była większa niż w poprzednim kwartale. Towarzyszyła temu poprawa większości wskaźników efektywności i sprawności działania firm. Choć rentowność sprzedaży nieznacznie się obniżyła – głównie z powodu gorszych wyników sektora energetycznego – jednocześnie wzrósł odsetek przedsiębiorstw osiągających zysk.
Poprawa kondycji finansowej nastąpiła mimo lekkiego spowolnienia dynamiki przychodów ze sprzedaży. Dane SM NBP wskazują również, że w IV kwartale 2025 r. sytuacja ekonomiczna przedsiębiorstw – choć nadal osłabiona – uległa dalszej, wyraźnej poprawie. Jej kontynuacji firmy spodziewają się zarówno w I kwartale 2026 r., jak i w ujęciu rocznym. Prognozy popytu krajowego nieznacznie się pogorszyły, ale wciąż pozostają korzystniejsze niż przeciętnie, natomiast perspektywy eksportu nadal oceniane są jako słabsze.
Zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw niefinansowych w III kw. 2025 r. nieznacznie wzrosło, jednak zarówno kwartalne, jak i roczne prognozy zmian zatrudnienia uległy pogorszeniu. Spadła też średnia skala planowanych podwyżek wynagrodzeń, choć jednocześnie wzrósł odsetek firm deklarujących zamiar ich wprowadzenia.
Wzrost zadłużenia przedsiębiorstw z tytułu kredytów na koniec III kw. 2025 r. ponownie przyspieszył. W IV kw. poprawiła się jakość obsługi zadłużenia bankowego, czemu towarzyszył wzrost zainteresowania finansowaniem kredytowym, mimo pogorszenia jego dostępności.
Nakłady inwestycyjne przedsiębiorstw w III kw. 2025 r. rosły szybciej niż rok wcześniej, głównie dzięki ożywieniu inwestycji wśród krajowych firm prywatnych. Jednocześnie pod koniec roku pogorszyły się nastroje inwestycyjne w tym segmencie, przy poprawie ocen w sektorze publicznym. Nastroje inwestycyjne firm zagranicznych pozostają natomiast osłabione.
Skala planowanych podwyżek cen w I kwartale 2026 r. zmniejszyła się, mimo nieznacznego wzrostu odsetka przedsiębiorstw prognozujących wzrost cen. Najczęściej wskazywaną przyczyną presji cenowej pozostają rosnące koszty zaopatrzenia, choć coraz większe znaczenie przypisywane jest także kosztom pracy.
źródło: nbp.pl
oprac. H.Handkowska
