Kanadyjska spółka Alimentation Couche-Tard, właściciel sieci Circle K, chce przejąć Grupę Żabka. Firma zaoferuje akcjonariuszom 32 zł za każdą akcję, co oznacza wycenę wszystkich akcji spółki na około 32,62 mld zł. Jeśli transakcja dojdzie do skutku, będzie to największe przejęcie w historii Couche-Tard.
Dobrowolne wezwanie na wszystkie akcje Żabki ma zostać ogłoszone za pośrednictwem Circle K Polska, spółki należącej w całości do Alimentation Couche-Tard. Jego celem będzie uzyskanie kontroli nad jedną z czołowych europejskich platform handlu convenience i handlu cyfrowego.
Akcjonariusze posiadający łącznie około 57% akcji Żabki, w tym fundusze CVC Capital Partners i Partners Group oraz kluczowi członkowie kadry zarządzającej, zawarli odrębne, nieodwołalne porozumienia, na podstawie których zobowiązali się sprzedać wszystkie posiadane akcje w ramach wezwania.
Transakcja ma zostać sfinansowana za pomocą w pełni zapewnionych linii finansowania dłużnego. J.P. Morgan pełni funkcję głównego organizatora finansowania, natomiast National Bank of Canada Capital Markets oraz The Bank of Nova Scotia są współprowadzącymi księgę popytu.
Ponad 13 tys. sklepów w Polsce i Rumunii
Historia sieci Żabka sięga 1998 r., a jej centrum operacyjne znajduje się w Poznaniu. Zabka Group SA, której akcje od października 2024 r. są notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, ma formalną siedzibę w Luksemburgu.
Grupa jest operatorem sieci ponad 13 tys. sklepów convenience w Polsce i Rumunii. Na rynku rumuńskim rozwija placówki pod marką Froo. Każdego dnia w całej sieci realizowanych jest średnio około 4,3 mln transakcji. Przeciętna powierzchnia sklepu wynosi około 65 m².
Ekosystem Grupy Żabka obejmuje także około 11,7 mln użytkowników kanałów cyfrowych, program lojalnościowy oraz rozwijane usługi z obszaru e-commerce i gastronomii.
Po sfinalizowaniu przejęcia Couche-Tard zamierza zachować markę Żabka, jej model franczyzowy, dotychczasową strukturę zarządczą oraz lokalne kompetencje. Transakcja uzupełni działalność kanadyjskiej grupy w Polsce, która obejmuje blisko 400 stacji Circle K.
– To przełomowa inwestycja dla Couche-Tard i ważny etap na naszej ścieżce wzrostu. Żabka zbudowała jeden z najbardziej imponujących biznesów convenience w Europie – powiedział Alex Miller, prezes i dyrektor generalny Alimentation Couche-Tard.
Tomasz Blicharski, dyrektor ds. strategii i rozwoju oraz przyszły dyrektor generalny Grupy Żabka: – Dzisiejsza transakcja otwiera zupełnie nowy i ekscytujący rozdział w historii Grupy Żabka. Couche-Tard podziela nasze podejście do innowacji, wygody i skupienia na kliencie, a także docenia siłę naszej marki, społeczności franczyzowej i zespołu, które wspólnie uczyniły Żabkę jedną z wiodących platform convenience w Europie. Razem będziemy mogli jeszcze szybciej się rozwijać, nadal inwestując w naszych pracowników i kompetencje organizacji oraz tworząc jeszcze większą wartość dla klientów, franczyzobiorców i lokalnych społeczności.
Tomasz Suchański, prezes Grupy Żabka i przewodniczący rady dyrektorów: – Dzięki zaangażowaniu naszych pracowników oraz niezmiennemu wsparciu klientów, franczyzobiorców i partnerów biznesowych zbudowaliśmy firmę, która stała się jedną z czołowych platform convenience w Europie i atrakcyjnym partnerem dla jednego z globalnych liderów branży. Dzisiejsze ogłoszenie transakcji jest potwierdzeniem siły naszego biznesu i marki oraz odzwierciedleniem trwałej wartości, którą wspólnie stworzyliśmy. Transakcja stanowi zwieńczenie niezwykle udanej dziewięcioletniej współpracy z CVC, a także z Partners Group, który jest naszym inwestorem od 2019 roku. W tym czasie Grupa Żabka przeszła niezwykłą transformację, umocniła swoją pozycję rynkową i z powodzeniem rozszerzyła działalność o nowe obszary. Nie osiągnęlibyśmy tego bez zaangażowania, pasji i ciężkiej pracy wszystkich osób, które współtworzyły tę historię.
Kluczowi menedżerowie Żabki mają sprzedać wszystkie posiadane akcje w ramach wezwania, a następnie ponownie zainwestować istotną część uzyskanych środków w akcje Couche-Tard.
Couche-Tard szacuje synergie na 250 mln dolarów
Według szacunków Couche-Tard, po uwzględnieniu wyników Żabki łączne przychody obu firm w ujęciu pro forma za ostatnie 12 miesięcy wyniosłyby około 83,9 mld dolarów, a skorygowana EBITDA – około 7,8 mld dolarów. Dane te nie uwzględniają spodziewanych synergii.
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 marca 2026 r. Żabka osiągnęła przychody na poziomie około 7,4 mld dolarów, skorygowaną EBITDA w wysokości około 1,1 mld dolarów oraz około 0,3 mld dolarów zysku netto.
Couche-Tard szacuje potencjalne synergie kosztowe i przychodowe na około 250 mln dolarów. Ich pełne osiągnięcie spodziewane jest do końca trzeciego roku po zamknięciu transakcji. Szacunek opiera się na założeniu, że Couche-Tard stopniowo nabędzie 100% akcji Żabki w ciągu trzech lat od zakończenia transakcji.
Zapisy mogą ruszyć pod koniec sierpnia
Finalizacja wezwania będzie wymagała uzyskania odpowiednich zgód regulacyjnych. Chodzi o zgodę Komisji Europejskiej lub Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów – w zależności od właściwości organu – a także zgodę rumuńskiej komisji odpowiedzialnej za kontrolę bezpośrednich inwestycji zagranicznych. Konieczna będzie również zgoda Komisji Europejskiej na podstawie unijnego rozporządzenia dotyczącego subsydiów zagranicznych.
Szczegółowe warunki zostaną przedstawione w dokumencie wezwania po jego weryfikacji przez Komisję Nadzoru Finansowego. Couche-Tard zakłada, że okres przyjmowania zapisów może rozpocząć się około 26 sierpnia 2026 r.
Początkowo wezwanie ma potrwać 30 dni, jednak okres przyjmowania zapisów może zostać przedłużony. Jeżeli wszystkie warunki zostaną spełnione, a harmonogram nie ulegnie zmianie, wezwanie może zostać sfinalizowane najpóźniej w grudniu 2026 r.
W przypadku osiągnięcia co najmniej 95% ogólnej liczby głosów Couche-Tard zamierza przeprowadzić przymusowy wykup pozostałych akcji i rozpocząć działania zmierzające do wycofania Żabki z warszawskiej giełdy. Realizacja tych planów będzie zależała od liczby akcji sprzedanych w ramach wezwania.
oprac. H.Handkowska
źródło: Biuro Prasowe Żabka Polska
